Bonos en Dólares se revitalizan en un mercado global incierto, mientras la microeconomía regional lucha por despegar

En una jornada marcada por la persistente incertidumbre en el escenario económico global, los bonos en dólares experimentaron un notable repunte tanto en Wall Street como en la plaza local. Este martes, los títulos de deuda soberana denominados en divisa estadounidense mostraron alzas significativas, lideradas por el Global 2046 con un incremento de hasta el 3,1%. Le siguieron el Global 2030 (+1,5%) y el Bonar 2035 (+0,8%).

Este movimiento alcista se produce tras una jornada previa donde predominaron las pérdidas, y coincide con una recuperación en el mercado accionario local. El S&P Merval logró rebotar un 2,1%, alcanzando los 2.099.038,680 puntos básicos, después de la fuerte caída de hasta un 14% provocada por las tensiones en Wall Street ante las críticas de Donald Trump hacia el titular de la Reserva Federal.

En este contexto de volatilidad global, las acciones que mostraron mayor dinamismo en la plaza local fueron Transener (+5,4%), Metrogas (+4,3%) y Transportadora de Gas del Norte (+4,2%). En cuanto a los ADRs, Bioceres (+5,4%), Grupo Superville (+4,8%) y Grupo Financiero Galicia (+4,4%) encabezaron las ganancias.

A pesar de este respiro en los mercados financieros, la microeconomía a nivel regional continúa mostrando signos de debilidad y falta de impulso. Mientras los grandes indicadores macroeconómicos y los activos financieros reaccionan a los flujos internacionales y las expectativas, el tejido productivo y comercial a nivel local aún no logra consolidar una recuperación sostenida. Esta desconexión entre la dinámica financiera y la realidad económica de las regiones plantea interrogantes sobre la distribución de los beneficios de esta aparente estabilización.

El mercado local también sigue de cerca la evolución del tipo de cambio. Juan Manuel Franco, economista jefe de Grupo SBS, señaló: «En las dos últimas ruedas, miércoles pasado y ayer lunes, el dólar mayorista mostró una caída importante desde los máximos del lunes post flexibilización… De momento, los flujos ayudan, pero también ayuda la expectativa sobre flujos futuros, en especial de inversores no residentes, tras las medidas del BCRA al respecto. Esto llevó a una apreciación del peso y a una fuerte demanda por títulos en pesos.»

Franco también advirtió sobre la necesidad de monitorear la materialización de estos flujos esperados y el ritmo de liquidación del agro en plena cosecha gruesa, factores clave que podrían influir en la estabilidad cambiaria y, potencialmente, en la reactivación de la economía real a nivel regional.

El riesgo país, medido por el índice J.P. Morgan, se ubicó en los 720 puntos básicos, reflejando aún la cautela de los inversores ante el panorama económico general y las particularidades del contexto local, especialmente en lo que respecta a la ansiada reactivación de la microeconomía en las distintas regiones del país.